2022年1月新增社融創歷史新高，專項債投放亦較著加速，歲首多地開工打算有序開展。我們認為本輪經濟穩增添將同步利好傳統基建和新基建：1)傳統基建：防水和減水劑板塊最為受益，個股首推【東方雨虹】【蘇博特】；塑料管材規模【中國聯塑】也將充實受益于市政項目開工。水泥板塊估量一季度存在波段性主題機緣，但全年機緣有限。【海螺水泥】作為行業龍頭，有望在一季度有所默示。2)新基建：雙碳政策助力風光電鼎力成長，風電紗和光伏玻璃將面臨較快的需求增速。建議關注玻纖和葉片協同成長的【中材科技】，以及被低估的光伏玻璃新星【旗濱集團】。
一、穩增添仍為近期首要投資邏輯
二、看好消費建材全年機緣
基于三年夜層面利好身分，我們看好消費建材全年機緣：1)估值：消費建材估值波動與同期地產需求相關性不年夜，信用擴張助力板塊估值晉升；2)業績：終端漲價緩解成本壓力，2022年業績反彈期近；3)風險：消費建材公司調整營業重心以節制風險，渠道轉變優化結構，以降低應收賬款風險。龍頭企業憑借渠道和產物優勢有望獲得超額增速，首推【東方雨虹】【三棵樹】【堅朗五金】。
三、關注新材料規模投資機緣
1)珠光顏料：傾覆傳統顏料從而實現部門替代，屬于國家計謀性新興財富，也是新材料中的高成長賽道。估量未來5年全球復合增速18.73%，2025年規模有望達到446億元，中國將獲得超額增速。建議關注今年有望進入港股通的【舉世新材國際】，以及鈦白粉有望實現放量的【坤彩科技】。2)碳纖維：碳纖維高強高模，小絲束可應用在航空航天、體育休閑規模，具備成本優勢的年夜絲束可應用在風電葉片等工業規模。下流風電、碳碳復材、壓力容器等需求高企，國內廠商積極規劃產能為國產替代締造前提。建議關注中建材旗下即將在科創板上市的【中復神鷹】。
（文章來歷：中信建投證券研究）
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